原标题：景顺研究显示：全球不确定性加剧，主权投资者更重视韧性与多元化

近日发布的第十四份年度《景顺全球主权资产管理研究》显示，管理约29万亿美元资产的主权投资者正对其投资组合构建进行全面重估。研究结果发现，在日益复杂的投资环境下，央行与主权财富基金在平衡韧性、回报与多元化方面经历了根本性转变。

据悉，该研究涵盖144家机构，包括90只主权财富基金和54家央行，凸显了主权投资者投资理念在当前地缘政治格局下的演变，投资策略正在以前所未有的速度被重塑。在这一过程中，主权投资者面临着错综复杂的风险，直接影响能源安全、贸易通道和供应链布局，进而推动其对投资组合构建从根本上的重新审视，更注重韧性与多元化配置。

研究显示，韧性已从多元化带来的附带结果，转变为投资组合构建的明确目标。71%的央行和54%的主权财富基金认同，在投资组合设计中，韧性考量变得与回报同等重要。随着地缘政治冲击和资产之间的相关性变化动摇长期以来的框架，主权投资者正重新设计投资组合，以应对各种不同的情景。资金日益流向兼具韧性与回报特征的资产。80%的主权投资者将能源安全和能源转型基础设施视为最可靠的韧性主题，而人工智能建设的加速，正推动电力和数据基础设施需求的跃升式增长，从而进一步强化这一趋势。

景顺大中华及东南亚机构业务总监陈嘉妃表示：“2026年的地缘政治冲击是过去数年一系列外部事件中的最新一例，这些事件对全球市场产生了深远的影响。主权投资者需要清晰评估地缘政治环境可能对投资组合产生的影响，这也是韧性、情景规划与风险建模成为首要重点的原因。值得注意的是，尽管宏观环境不明朗，大多数全球资产类别在2025年及步入2026年以來整体表现仍较为稳健。风险管理固然关键，但通过多元化与战术性配置来实现回报目标仍至关重要。”

与此同时，人工智能是主权投资者日益关注的核心议题。主权投资者高度认可其结构重要性，77%的受访者认为，作为一项变革性技术，将对未来几十年的增长产生重大影响。然而，将这种信念转化为投资组合敞口是复杂的。随着投资机会从软件领域扩展至实体基础设施、能源系统和国家工业能力层面，52%的主权财富基金认为市场过度集中是人工智能相关投资的主要投资组合风险。

陈嘉妃表示：“随着行业不断演进，我们已看到人工智能生态系统中的龙头企业面临一定压力，投资者需要企业找到稳定的收入来源，用以维持基础设施建设及对领先模型的持续投入。在此背景下，经济效率有望成为该领域投资者的主要考量。”

研究显示，主权投资者内部正在扩大人工智能的部署，目前已有69%的主权投资者在投资流程中应用人工智能，高于2024年的33%。其最常见的应用场景包括研究与信息整合，同时在提升运营效率、生成构思与决策辅助方面也得到广泛应用。（经济日报记者 勾明扬）